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近期市場焦點放在蘇格蘭議會於5月6日選舉方面。蘇格蘭民族黨，即議會的第一大黨。明言如果仍然控制著議會的話，希望在明年年中舉行脫英公投，即是說會獨立。民意調查顯示大約52%支持蘇格蘭留在英國，只有48%支持脫英獨立。當然這是其中一個最新民意調查，其他7個民意調查中。只有1個是超過50%支持脫英，其他的都是低過50%。主要因為蘇格蘭民族黨在2016年英國脫歐，即英國脫離歐盟的公投中支持留歐的。其實從這黨派的名字都可知道，蘇格蘭民族黨，他們似乎與英國好像合不來。或者說是民族性比較強，當然他們是支持留歐的，即留在歐盟裡面，結果出來的答案是英國脫歐。

因此，當然乘著這勢頭取回面子，既然英國脫離歐盟，但他們是支持留在歐盟，蘇格蘭是否應該順勢脫英呢? 。蘇格蘭希望留在歐盟，這觀點稍後會再討論。但在2月初的時候，蘇格蘭的最高民事法院，否決了所謂蘇格蘭民族黨脫英公投的一個建議。因為最高法院表示一定要得到倫敦的授權，蘇格蘭才可以脫英。因為兩者是一個結盟來的，即蘇格蘭和英格蘭是一個結盟，不能夠單方面提出。譬如要離婚的話，都要兩個人簽字，即一方要走都要另一方同意才可作實。不能夠單方面提出離開要求就立即作實。所以在憲法上是不可行的，另一方面約翰遜亦明言在他任內是不會同意蘇格蘭舉行脫英公投的。這是理所當然的，因為英國剛剛才脫歐，跟著又受到疫情的沖擊。

現在又想進行脫英公投，豈不是會弄至他身陷極爲艱難的處境。這有點兒像趁勢作亂的樣子，所以英國一定不會同意的。如計算蘇格蘭真的能舉行脫英公投的時間，要等到2024年英國大選之後。因為上次卡梅倫簽字同意舉行脫英公投，是在2012年簽署的，但要直至2014年才舉行脫英公投。當然結果是不通過，當時55%的蘇格蘭選民是支持留英的。

至於今次會否真的通過脫英決定呢? 當然第一步，要視乎蘇格蘭民族黨能否在議會上贏得大選。即贏到了選舉，取得更多的議席，要先過了這步才再和英格蘭討論。但我相信要用較長的時間，而且有些機構譬如倫敦政治經濟學院做了一些調查和研究結果得出，假如蘇格蘭脫英，其成本是比起英國脫歐更加高，高出兩至三倍。而且蘇格蘭每年的成本開支要額外增加110億英鎊。

因此不論從經濟利益考量，或者從實際上選舉角度來看，似乎脫英的可能性不是太大。以及暫時民調顯示支持留英的是相對多一點，以及英鎊的走勢也不見得受到很大的影響，之前也上升到1.39。所以如果在5月6 日這個選舉結束後，蘇格蘭民族黨的議席是減少而不是增加的。英鎊很大機會會上升至1.40，甚至是1.43及1.45的位置，也不奇怪。這樣看的話，英鎊受到蘇格蘭脫離英國而令到英國出現一個分裂的局面，這種受累的情況未必會發生。

除了這些因素外，蘇格蘭的GDP 佔英國整體只是7%多一些 。進出口也是以英國為主，61%是出口到英國及67%進口到英國。如果蘇格蘭是想借著脫離英國而重新加入歐盟也不是太容易。因為在憲法上如果蘇格蘭是不被視為一個獨立於英國的國家。歐盟是不能接受這個成員重新加入的。另一方面就是說，歐盟之前的法規已說明，所有未來加入歐盟的成員最終是必須要使用歐元。現在如果蘇格蘭脫英，有幾條法規是蘇格蘭和英格蘭之間所保留或不能改動的。例如蘇格蘭仍然是以英女皇或其繼承者作為君主，以及仍然留在聯盟內。這樣的脫英其實是否真的脫英呢? 加上貨幣政策仍然是以英倫銀行作準。

其實這樣看的話，蘇格蘭的脫英純粹是以利益出發的。因為英國脫離了歐盟，所以蘇格蘭便要脫英，因為蘇格蘭想加入歐盟。但脫英後是否能那麼順利以新成員的身份再加入歐盟呢?也是一個疑問。所以並不是這麼簡單地看，今次的議會選舉一旦蘇格蘭民族黨勝利了，便可以很順利地舉行脫英公投以及隨即可以加入歐盟。有這樣一個不確定性的存在話，以及剛才所說的對蘇格蘭的經濟影響是相對大的話。英鎊是否真的是一個受累的貨幣呢。正如英國脫歐之後，其實英鎊也照樣上升。所以我覺得一些危機只是由不確定性產生的，但連這個輕微的震盪也不見得持久。

所以我對英鎊後市仍然是看好的，我仍然是覺得它是應該有機會，甚至乎是很大機會上去1.50。至少挑戰上回這個位置，因為已經脫歐了。1.5是公投之前的高位來的，我相信英鎊是試了1.5，才有機會出現了一個比較大的調整。但如果跌破1.5的話，1.4也會重新成為英鎊一個長期的支持位。