外匯入門 - 背景介紹
在閣下進行第一次交易前,請先學習市場如何運作及一些必要知識。
什麼是外匯?
- 1.1 外匯市場
- 以一個國家的貨幣兌換另一個國家的貨幣便產生外匯交易,國際間外匯交易沒有固定場所,所謂外匯市場是由各地區之銀行聯網,互相報價而成,因此只要在銀行正常運作的工作天,全球各城市都會發生外匯交易,國與國之間貿易、個人用途,都與外匯交易息息相關。通常外匯市場參與者僅限於各國中央銀行、商業銀行、進出口商,而一般投資者可經由銀行、經紀商從事外匯保證金交易。 國際外匯市場每日平均交易量約為4萬億美元。
- 1.2 外匯市場的主要參與者
- 外匯市場的參與者主要包括各國中央銀行、商業銀行、非銀行金融機構、經紀公司、交易商及大型跨國企業等。它們交易頻繁,交易金額巨大,每筆交易均在幾百萬美元甚至千萬美元以上。外匯交易的參與者,按其交易目的可以劃分為投資者和投機者兩類。
- 1.3 世界最大的外匯交易中心
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目前,世界上大約有30多個主要的外匯市場,它們遍佈於世界各大洲的不同國家和地區。根據傳統的地域劃分,可分為亞太地區、歐洲、北美洲等三大部分,其中最重要的有歐洲的倫敦、法蘭克福、蘇黎世和巴黎,北美洲的紐約和洛杉磯,亞太地區的悉尼、東京、新加坡和香港等。
倫敦為世界最大的外匯交易中心。作為世界上最悠久的國際金融中心,倫敦外匯市場的形成和發展也是全世界最早的。早在第一次世界大戰之前,倫敦外匯市場已初具規模。1979年10月,英國全面取消了外匯管制,倫敦外匯市場迅速發展起來。在倫敦市聚集了約600家銀行,幾乎所有的國際性大銀行都在此設有分支機構,大大活躍了倫敦市場的交易。由於倫敦獨特的地理位置,地處兩大時區交匯處,連接著亞洲和北美市場,亞洲接近收市時倫敦正好開市,而其收市時,紐約正是一個工作日的開始,所以這段時間交投異常活躍,倫敦成為世界上最大的外匯交易中心,對整個外匯市場走勢有著重要的影響。
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東京 每日平均交投量達1500億美元,很多投資者會利用它去預測當天市場走勢,約十分之一的外匯交易都是透過東京市場成交,而日圓、紐元和澳元在東京市場交投量較其他貨幣為大。 倫敦 每日平均交投量達 5700億美元,是世界上最有秩序和最具影響力的外匯市場,大約佔30%的市場交投量,很多大型銀行都會通過倫敦的市場進行交易。 紐約 每日平均交投量達 3300億美元,是全球第二大的外匯市場,大約佔有16%的交投量。大部份交易在紐約時間上午8時至中午12時進行,亦是歐洲投資者最活躍的時侯,紐約匯市會受美國的股票和債券市場影響。 - 1.4 外匯市場運作時間
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開市時間(香港時間) 收市時間(香港時間) 亞太區 悉尼 7:00 13:00 東京 8:00 16:00 香港 10:00 16:00 歐洲 法蘭克福 14:30 21:30 倫敦 15:00 0:00 北美 紐約 20:00 4:00 洛杉磯 21:00 5:00 由於全球金融中心的地理位置不同,全球各大外匯市場因時間差的關係,成為晝夜不停,全天24小時連續運作的巨大市場。威靈頓、悉尼、東京、香港、法蘭克福、倫敦、紐約等各大外匯市場緊密相連,為投資者提供了沒有時間和空間障礙的理想投資場所。只有星期六、星期日以及各國的重大節日,外匯市場才會關閉。
由於匯率波動性大,無漲跌停限制,而且資訊公開透明,人為炒作及內幕交易的機會甚低,使得外匯市場參與者不再只限於實質需求者,而許多希望賺取匯率價差的投資者亦樂於投身其中。
注意: 上述顯示的交易時間為香港時間。
- 1.5 貨幣簡稱及報價慣例
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貨幣名稱 常用貨幣簡稱 美元 USD 歐元 EUR 日圓 JPY 英鎊 GBP 瑞士法郎 CHF 澳大利亞元 AUD 新西蘭元 NZD 加拿大元 CAD 港幣 HKD 貨幣的匯價是以一對方式作表示,例如歐元兌美元、美元兌日圓、或英鎊兌美元等。左手邊的第一隻貨幣稱為「基礎貨幣」,右手邊的第二隻稱為「相對」或「報價」貨幣。基礎貨幣為買入或賣出的「基準」。例如,如果你預期歐元相對於美元會升值,那麼你會買入歐元/美元,表示你買入了歐元(同時間賣出美元)。如果你認為歐元會下跌,則會賣出歐元 (即賣出了歐元同時買入美元)。
- 1.6 外匯報價
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- 直接報價法
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直接報價法,又名價格報價法 (Price Quotation U.S. Terms) 以一單位外幣折合多少美元報價。目前國際匯市中除英鎊 (GBP)、歐元 (EUR)、澳幣 (AUD)、紐幣 (NZD) 屬此種報價法以外,其餘皆屬間接報價法。
如:1 英鎊 = 1.3200 美元;1 澳幣 = 0.7000美元。
- 間接報價法
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間接報價法,又名數量報價法 (Volume Quotation European Terms)
如:1 美元 = 0.9200 瑞士法郎;1 美元 = 110.00日圓。
外匯交易基本知識
- 2.1 香港外匯保證金要求
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外匯交易中,保證金存款為一種履約保證之存款。透過保證金要求,交易者可進行槓桿式外匯交易,從而持有比帳戶價值較高的倉位。證監會規例監管准許的上限為20:1的槓桿,即保證金要求預設為相等於開倉價值的5%。
進一步了解保證金。 - 2.2 買賣差價及每點價值
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外匯市場,跟股票市場一樣,進行買賣時同樣需要付出成本,因此與銀行進行外匯交易報價的時候,買入價(Ask)跟賣出價(Bid)之間會有一個差距,這個差距統稱為點差(Spread),也是進行外匯交易一個最基本的交易成本(當然,有一些交易商仍會向客戶收取除了點差以外的其他成本例如佣金及服務費等)。
以歐元兌美元為例,賣出價是1.30596而買入價是1.30604,當中的差距 (1.30604-1.30596 = 0.8)就是0.8點子的點差。一張歐元兌美元合約的單位為1萬,每點價值為1美元。
參閱Z.com Forex提供的一般差價。 - 2.3 過夜利息
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交易者持倉超過一個交易日,將會收取或支付他們所買賣的貨幣對當中兩個貨幣之間的息差,其成本基於兩種貨幣利率差異。
參閱Z.com Forex提供的過夜利息。 - 2.4 實貨買賣 vs. 槓桿買賣
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實貨買賣 槓桿買賣 倉位大小 10,000 10,000 買入價 1.2850 1.2850 所需資金 HKD 99,730 HKD 4,986.53 點值 USD 1 USD 1 若價格上升到 1.3350 實際獲利 HKD 3,900 HKD 3,900 回報率 3.91% 78.21%
基本分析
- 3.1 基本分析簡介
- 基本分析是一種利用財務分析和經濟學上的研究來預測外幣價值及匯率走勢的方法。這些被分析的基本資料可以包括經濟數據、消息、利率走勢及國家政策等,它通常和技術分析相對,技術分析在研究外幣價值的趨勢時,並不使用到市場本身以外的因素來做預測。基本分析通常分析總體經濟學,通常包括國際和國內各經濟指標,如GDP成長率、通貨膨脹、利率等,一般只能預測方向,而且所涉及的數據和資料太多,因此基本分析難以完全收集,某些消息存在不確定性,又或者被隱藏。再者,消息瞬息萬變,詳盡分析之後,各方面的因素都已經轉變。加上基本分析未能預測價格,因此需要配合技術分析使用。
- 3.2 利率走勢
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一國的利率水準是影響匯率最主要的因素。外匯是一種金融資產,投資者選擇它,是因為它能為人們帶來某種收益,例如利息。人們在選擇持有一國貨幣還是持有另一國貨幣,首先是考慮哪一種貨幣帶來的收益最大,這種收益是由其金融市場的利率所決定的 (例如澳元一年期定期存款利率是 3.5%而美元一年期定期存款利率是0.25%,人們便會放棄美元而買入澳元)。
一國利率對匯率具有重要的影響。除了當前的利率外,未來利率的預期對匯價都有很大的影響,例如澳洲在未來一年會傾向加息,同時假設美國利率將維持不變,在外匯市場上將導致澳元兌美元升值,反之亦然。
- 3.3 經濟數據
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- 3.3.1 非農業就業人數 (重要性: )
- 3.3.2 新屋開工和營建許可 (重要性: )
- 3.3.3 新屋銷售 (重要性: )
- 3.3.4 生產者物價指數 (重要性: )
- 3.3.5 零售銷售 (重要性: )
- 3.3.6 消費者信心指數 (重要性: )
- 3.3.7 耐用品訂單 (重要性: )
- 3.3.8 ISM製造業指數 (重要性: )
- 3.3.9 失業救濟金申領人數 (重要性: )
- 3.3.10 採購經理人指數 (重要性: )
- 3.3.11 失業率 (重要性: )
- 3.3.12 密歇根大學消費者信心指數 (重要性: )
技術分析
- 4.1 技術分析簡介
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技術分析是指研究過去金融市場的資訊(主要是經由使用圖表)來預測價格的趨勢與決定投資的策略。理論上,技術分析只考慮市場或金融工具真實的價格行為,在假設其價格會反映所有投資者經由其他渠道得知前的所有相關因素的前提之下。
技術分析的基本信仰建立在「歷史會不斷重演」,並試圖藉由大量的統計資料來預測行情走勢。技術分析被交易者和金融專家們廣為使用,且有些研究表示,在外匯市場裡,技術分析的使用要比「基本分析」要來得廣泛。
- 4.2 支持線
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支持線,或稱支持區、支持位,為投資學技術分析名詞。
支持位可作為投資行為中買入的參考點。只要把每一次的低點相連,即可形成其支持線。當價格由高點跌至支持位時(較現價為低的特定價格),便會得到有力阻擋而使其不致再下跌,因此觀察支持位所在位置即可得到理想的買入點。趨勢線表明當匯價向其固定方向移動時,它非常有可能沿著這條線繼續移動。 匯價隨著固定的趨勢移動時間愈久,趨勢就愈是可靠。
- 4.3 阻力線
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阻力線,投資學技術分析名詞,是將陰陽燭圖中兩個波段的高點相連而成的線。
在下降趨勢中,股價反彈碰到阻力線就升不上去,通常阻力線被視為賣出外幣的參考時機。在下跌趨勢的熊市中,留意下跌趨勢阻力線是否被突破,突破表示整個跌勢結束,亦是一個入貨訊號;未突破則是反彈賣出時機,也是每次回升的阻力。
- 4.4 上升趨勢
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趨勢呈一浪高於一浪型態,每次匯價的高點必須比前高點為高,每次回吐的低點亦比之前的低點為高,反映趨勢持續向上,每次回吐均被視為買入的機會。在外匯圖表繪製趨勢線提供了非常有價值的信息。不僅趨勢線會顯示出當前的價格變動趨勢,它也將展示支持位和阻力位。此外,它也將有助於確定好買入價和平倉價,並是保護性止損的最佳位置。這個很簡單但相當有用的工具將是趨勢反轉的關鍵指標之一。
- 4.5 下降趨勢
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趨勢呈一浪低於一浪型態,每次匯價的低點必須比前低點為低,每次反彈的高點亦比之前的高點為低,反映趨勢持續向下,每次反彈均被視為賣出的機會。