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特朗普政策下，美元是強是弱？

我覺得會偏好美金多一點，首先息差上都會繼續令美金受到追捧，因為我覺得美國利息相對來說回落不了多少，但是外面有機會減息減得比較多，除了日本之外，息差上都是利好美國，而另一點就是，我覺得他（特朗普）始終都在用美國的經濟，去威脅其他國家，如果你不斷都覺得關稅治百病，經常都拿出來嚇人的話，其實美金都會維持偏強一點，當然現在開始有些撞牆，但是如果他都不會變而繼續用這個想法的話，其實我覺得美金都會繼續偏強一點

關稅政策會維持？

我覺得他會繼續一直玩下去，雖然你說加拿大和墨西哥，你叫做退遲了時間，但是他見到這兩個地方跪低，我達到目的，他就會自然覺得這件事很強大，於是就會拿去威脅其他人，我覺得他會覺得，我是可以用美國的消費者作為人質，勒索全球所有地方，既然有效的話我就繼續做，所以我覺得會繼續

中國反制關稅政策

我覺得中國其實有些底氣的，第一中國就沒什麼必要買很多美國貨，我想買的你不賣給我，我不想買的你賣給我都沒什麼特別，所以就有些反制措施，亦都要視乎有些大國風範，就不能動一下就跪低，所以我覺得反制是很合理的，市場亦都不是太理會，我覺得你看下去的話，中國都會有些反制之下就談，看看談到什麼回來，當然如果我們這樣硬下去，我覺得都不是太大問題，市場都未必太害怕

關稅政策有效減少美國貿易赤字？對美元的影響是？

你要減低貿赤，應該這樣說，還是財赤，因為你收了關稅，收到有些錢回來幫補一下，當然最重要都是減低，政府的臃腫的結構，亦都可能，去監管都有些幫助，所以在美國方面，你說他們控制財赤，關稅是其中一個幫忙的地方，但更加重要的就是解決政府的效率問題，或者結構問題，當然亦都不是那麼容易，因為你給利息是他們最高的開支，所以都是有些難度，但他們都可能會繼續向這個方向，尤其是Elon Musk在，如果減低貿赤的話，我覺得短期可能會有些幫助，但你是用長期的問題，去掩蓋短期的問題，我覺得美國這樣做下去，你就會有些反美情緒，其實你看到有幾樣東西，已經開始衰落，第一樣東西就是，美國長債其實走勢是熊市，這件事其實你都可以當美國的債券，是他們最大的出口產品，其他地方都開始不太給面子它，所以債券的需求其實減弱了，所以你看到美國的長息是高企，其實有部分原因就是，你一個霸道行為引起別國的反感，亦都減少了，或者買你的債券都是無謂，另外你譬如看見荷里活電影，其實都躺在那裡了，你可以說，過去一兩年曾經有編劇的罷工，影響了他們的質素都好，但整件事大家對於美國，這個娛樂事業的輸出，其實都已經是很反感的，你會見到韓國日本在Netflix的排名，往往是比美國前的，即使在香港也好，所以我覺得美國亦都會見到，Nike其實也是被，Adidas、Asics Tiger，或者On圍剿著，我覺得都是一些美國文化開始，因為他們整個國家給人家的底氣，其實是覺得比較反感，其實你見到譬如在加拿大、墨西哥，你都可以想像到，那些人是會很反感這件事，所以其實你逐漸來講，繼續用這個政策來講，就算我當你迫人去買的東西，其實你都是一些不可取代的東西，而可選的東西，其實是逐漸來講會越來越差，所以其實你可以說，短線來講是監粗嚟（硬來），但長線來講，是會令到你有很大問題，我覺得你已經開始浮現在娛樂事業那裡

DOGE成美國隱憂？

我覺得我們當它是一件好事才算，因為如果你當Elon Musk去搞的話，其實他可能是想，大家應該這樣講，在這個股市裏面大家的想法就是，去監管其實是一件好事，令到很多東西的推進會快很多，成本會低很多，亦都是一個去通脹的其中一個工具，所以我覺得是純粹從去監管去搞，更加有效率這件事，原本應該是一個利好，但如果你太高調去搞的話，我覺得有部分人就會擔心，其實會不會過了火，這個我覺得就是潛在的問題，但如果純粹從表面的角度看，我覺得市場是歡迎這個方向的

特朗普呼籲減息，將再次激發通脹？

通脹其實我想人們會擔心的就是，關稅的話其實你怎樣去搞得定呢，如果你關稅引發，轉嫁到消費者那裏，必然會引發一個比較高的通脹，我覺得特朗普的如意算盤，就是覺得第一就是一個去監管，會令到成本降低，很多事情是做少了爽快了，其實成本會減低，這個去監管是一個方法，另外就是他可能說，我有辦法令到油價跌很多，這個就不知道，現在到現在還未見到，但我覺得他的如意算盤，就是我有辦法將商品價格壓低，又或者我是去監管，令到通脹壓得低，那就有條件減息了，所以不是純粹從我們這些東西，Static(靜止)這樣看，而是我覺得他有些前設，說我有辦法去打通這兩個經絡，然後通脹降低了，就是我有條件減息，就未必一定說，關稅可以引發通脹，可能關稅的影響，是被這些平衡作呢，所以我覺得他是這樣想的，今年特朗普上任之後，已經陸續推行很多政策，市場波動比以前大了

美國10年期孳息率會否突破5%，推動美元進一步走強？

我覺得是有些機會的，因為其實你看長短息的差距，是最近這十幾年來是低的，十幾年來因為大家都會覺得有個，有個Fed Put所謂，萬一有什麼呢，Fed（美聯儲）就會衝出來快減息，所以長短息的差距是有部分的原因，因為大家覺得有個Fed Put，所以就令到那個息差是偏低了一點，因為大家見到過去，自從金融海嘯之後，大家覺得Fed（美聯儲）會做事比較有活力，所以其中一個原因是這個，另外就是，其實你會見到孳息率倒掛了很久，變成其實也都因為可能全球化的問題，全球化的關係，令到產品可能是相對來說是便宜一點，變成通脹長期都不是很大壓力，除了COVID之後引爆了通脹之外，其實之前的COVID之前，其實通脹壓力是很低的，雖然你說QE，但是沒有什麼通脹壓力，但是現在逆全球化，可能大家也都預期了，聯儲局不會不需要像以前那麼活躍去管理，因為美國的經濟比預期中，更加有韌性，怎樣說它衰退都沒有衰退，這個勞動力市場還是比較偏好，所以Fed Put可能不再存在了這個想法，如果你要它回到2008年之前的世界的話，現在的長短息差其實依然是很低的，變成有機會可能是短息不是很動，但是長息要拉闊一點，還有兩樣問題，第一個就是全球其他地方國家，是不是真的買你賬,買那麼多國債呢，另外還有就是因為現在的科技進步，平民百姓如果說你給我5厘，你很賺錢你有幾億身家就覺得很好，但是你不是有幾億身家，可能你都會覺得，我不如買一個科技股組合，買一個S&P500，放在這裡放長期，都可能會好過你,起碼有得押注，所以取代品也多了,對於美國長息來說，你的長債來說，投資的選擇也多了，其他國家也可能不買你賬，所以你的長短息的差距，你現在這個水平，其實歷史上不是很高，現在只是一個反轉的情況，而又普通化之後，不是真的很離譜高，所以有條件是拉得再高一點

日圓迎來轉折點？

我覺得日本又未必很想令到日圓超級強，其實你看到它都很小心，最近一次動了息口之後，市場反應很溫和，因為它管理期望管理，和上次比相比好很多，我覺得日圓可能會在其他地方，對其他交叉盤有一個日圓的強勢，但是對美元來說未必會有很大的波動，這可能是它想維持的格局，而適逢其實美元都會維持偏強一點，對於其他貨幣來說，所以美元兌日圓，其實你說會很強或者很弱的機會，都不怎麼像，對我來說就這樣看

2025年匯市焦點

我覺得都是會強美元多一點，從時至時可能有些大少少的調整，但是我覺得潛在的長短息差始終是有利美金的，我想黑天鵝是否特朗普真的像他說的那麼厲害，是可以說我要減息，然後他會減到息呢，這個就沒有人知道，當然我覺得他說要減息的大前提，可能我們看到油價先跌了，所以如果你讓我說的話，其實我覺得你可能看著油價的發展，是否真的會軟弱得很，是否真的有辦法令油價跌很多，其實也不是真的那麼容易，你說是Drill, baby, drill，但是你的油價如果跌下去的話，還有誰會drill（開採），我都不太明白整件事的邏輯，但是我覺得是，大家都要看回，其實我覺得這個可能是其中一個，他需要管理的目標的地方，可以留意這個地方是否真的動得了，如果動得了油價的話，可能美金就會弱，如果動了油價跌下去，我覺得美金就會弱。