影片內容：

Hello 大家好，歡迎收看Z.com Forex的節目，我是蔡嘉民 Calvin，今天來到這裡，會和大家解答不同的加密貨幣問題，解答大家的疑問，講解今年的局勢，會怎樣走下去

用一個 Keyword 形容 2026 年 Crypto 宏觀大局

這個問題我考慮了一會，老套一點會說是危中有機，整個市場現在都頗凶險，你看回Fear & Greed Index，恐慌貪婪指數非常低，去到5分，平時是0分到100分，100分就是整個市場很興奮很樂觀，現在只有5分左右，整個市場比較悲觀，因為上年高位是12.6萬，10月 11月那些時間，眨眼半年都未到已經跌到一半，腰斬最低跌到6萬美金一顆比特幣，現在在6.9萬 7萬左右徘徊，很多人都會很悲觀，所以我會說在危中危險的環境之中，有沒有機會？ 當然有機會，我們永遠整個市場有波動，有成交量就會有機會，所以我會用危中有機去形容今年的局勢

目前有咩主要因素影響加密貨幣市場？

加密貨幣市場影響因素非常多，當然宏觀絕對有影響，上年市場特別受到美國的政策和宏觀影響，即是特朗普一說話，基本上市場就動了，加密貨幣就動了，和美股AI一升，其實都會拉動到加密貨幣去升，即使美股跌有調整，可能是SPY或者QQQ一下調1-2%，加密貨幣都會比較敏感，所以受到美國宏觀市場影響比較多，和加減息預期，這個絕對有影響，另一件事就是減半週期，即是四年週期，大家經常都聽到，比特幣每四年會發生一次獎勵減半，什麼叫獎勵減半？即是減產，每次減產之後就會出現牛市，牛市完一個大升浪之後，就會來一個熊市，所以這個趨勢都頗明顯，例如你回看第一次減半是2012年，2013年就大牛市，2014年就熊市，第二次減半2016年，接著2017年又牛市，2018年又熊市，第三次減半2020年，2021年又牛市，2022年又熊市，按照這個趨勢去推斷，2024年的確是第四次減半，減半之後2025年，大家都對它很樂觀，2026年按推斷就是一個熊市，所以大家都很害怕，現在就在想是否全年都會下跌，減半週期絕對是一個，影響比特幣的一個走勢的因素，還有什麼因素影響？就是AI 黃金的走勢，因為大家都留意到，AI 黃金升得很多，升得很厲害，那加密貨幣就自己斯人獨憔悴，自己一個在那裡沒升幅，而且還腰斬了一半，所以其他市場的資金流動，絕對會影響到加密貨幣，影響到比特幣

今年主要嘅策略會係點？

我自己一向都是，擅長做量化交易程式交易，我一向都是用電腦，用一些很系統化的方式去做買賣，簡單來說就是交給電腦幫我做，我自己就不是很做人手交易，因為以前都試過很多時間放在人手，然後就覺得很累，就算賺錢很累，不賺錢還覺得更加累，因為你浪費了時間，而且又失去了錢，所以我就一直都很相信量化這件事，就是用數據去幫我做分析，而且交給電腦，然後電腦會自己幫我產生訊號，自己幫我下單，而且特別是加密貨幣是24/7，就是24小時，然後7天 星期六日都有市場，所以交給電腦是我一直都在做的事，平時我都是將投資組合50%以上的錢，都交給電腦去做量化交易，裡面多空都會做，即是長短倉都會做，所以不一定說熊市賺不到錢，就算市場波動，市場大調整，急插，我們都會盡量在數據裡面找到規律去賺錢，這個是我有過一半倉，都是放在量化交易程式交易，另外就有大約四分一的資產的組合，就是放在持有加密貨幣，特別是持有比特幣，比特幣是主要，因為始終都是一哥，始終都是最大市值的加密貨幣，如果傳統市場真的相信加密貨幣，或者傳統市場開始採納加密貨幣，開始放一些錢，例如一些退休基金，可能一些大的家族辦公室，大的傳統基金，開始玩加密貨幣的時候，他們第一隻手當其衝會買的加密貨幣，都絕對會是比特幣，他們未必會考慮小的加密貨幣，所以我剛才說的有四分一的資產，就是放在大幣那裡，特別是比特幣，另外剩下的四分一，就是其他，包括傳統股票，港股 美股都有一點，然後是固定收益類，債券那些有一點，可以收一些定期利息，另外商品也有一些，可能是一點黃金，配一點點黃金的倉位在上面，還有很多另類資產，例如投資其他對沖基金，投資別人的基金，或者有些各式各樣，去到另類投資，我自己興趣比較多，可能是海外的房地產地皮，威士忌 紅酒那些，古靈精怪的收藏，都會有一點點，這些我就歸類為其他，所以整個投資策略主要是炒加密貨幣，和持有加密貨幣，這個就佔了大約七成八成左右

近期 Bitcoin 跑輸納指、黃金，資金去哂炒 AI 板塊，點睇呢個變化？

沒錯 這個就是現在玩加密貨幣，玩比特幣的人最留意，最說的一件事，因為如果看數據，比特幣一向都是很跟隨傳統市場，特別是2024年 2025年這兩年，你說以前2021年 2022年那些位，是否會跟隨？2021其實那些不是很跟隨，比特幣是有自己獨立走勢，一年可以升過幾倍，傳統市場不可能一年升幾倍，所以以前比特幣的確是有獨立走勢，到何時開始沒有獨立走勢，2022年開始美國就縮表，美聯儲資產負債表開始縮表，縮的時候市場流動性減少，所以美股下跌 比特幣也下跌，2022年開始有人說好像很跟隨美股，直至2024 2025年是非常跟隨美股，為什麼？ 因為加密貨幣開始出現現貨ETF，2024年1月，美國出了十多隻現貨ETF，出現ETF之後就開始多了傳統資金去玩加密貨幣，所以比特幣會受到納指或科技股影響，在2024﹑2025年這兩年都比較深，整個市場大家都會很專注，傳統市場一向都跟隨，現在納指在高位，標指在高位 黃金在高位，所以大家都期望比特幣在高位，但現在就看到分岔，這個分岔是何時開始發生呢？就是在上年10月11日之後，上年10月11日發生了一樣事，就是加密貨幣市場有很多的小幣大跌，你見到有很多的競爭幣(AltCoin)，即是比特幣以外的幣種，有些跌五成 四成 甚至有些跌八九成，那天是非常誇張的，我們叫做小幣的股災 幣災，是很誇張的，那天很多散戶輸錢，有些機構做一些跨市場套利，跨幣種套利那些都會輸錢，到了10月11日，這一天大跌之後，加密貨幣市場就開始不跟隨傳統市場，就出現了獨立走勢，所以你見到就算流動性向上升，美國M2向上升 總貨幣供應量向上升，黃金有跟 納指 AI股都有跟，比特幣就自己向下跌，那好了 今年會不會都是這樣？會不會有獨立走勢，我相信會有資金輪動，因為很多傳統大基金他們每個季度，都要將他們的資產分配重新分配，多數他們都會將一些超買了的東西，升得太多的東西，去賣出來套現 套資金，然後鎖住利潤，然後放到一些便宜的地方，這個是大部分資金或是基金，對沖基金 傳統基金會做的事，所以我相信會有這種輪動的出現，輪動什麼時候會發生？有機會是Q1末發生，即是可能3月末發生，有機會他們等到Q2末才做這個輪動，所以有機會是3月末，4月開始有轉機，或者6月末 7月開始有轉機，我相信輪動是會發生的，所以不應該在現在繼續將你的錢，去高追黃金，我自己來說我絕對是，應該要賣走你手上的黃金，去鎖你的利潤，然後買一些便宜的比特幣，這個是我相信今年要做的部署

以目前Bitcoin價位，量化模型顯示係「買入」定「觀望」訊號？咩價位入場，值博率先夠高？

其實我們的量化模型，都行得比較中高頻，即是我們日內都會轉身幾次，可能轉身兩三次，所以很難說我今天的訊號買入，或者我最近的訊號買入，有機會我現在拿電話出來看，拿電腦出來看，可能我今天買入，但明天就已經在做淡，所以我們很少會直接看著，我現在的電腦做甚麼倉，去給大家一個看法，所以如果你問我中長線，我自己中長線的看法，就是看好，因為現在的價位真的特別便宜，我們看回幾種不同的計算方法，第一種最簡單的計算方法，就是看它高位跌了多少，以往熊市比特幣是跌八成，很多人就說現在跌了52%，12.6萬跌到6萬，大約52.3%，好像未到以前的八成跌幅，是不是要等到跌八成才買入？我就不覺得，有很高機率，不覺得它會跌到八成，沒有甚麼可能，反過來說，沒有可能會跌八成，因為有幾樣東西，第一 市值大了，市值大了，一般資產波動都會小了，波動小了的時候，它的下調調整浪就不需要這麼大，以前說的比特幣年化波動率是100%，每年真的有機會升幾倍，然後跌80%，但現在你看比特幣年化波動率，只有20-30%，所以其實它調整50%已經非常充足，就算有槓桿的倉位，兩倍槓桿的倉位，都已經爆了倉，所以比特幣以現在這個價位來說，是非常便宜的，另一個角度，我們除了看它調整的百分之幾之外，再看「礦工」他們挖礦的成本，去到6萬多已經是他們的熄機價，通常以往熊市調整到熄機價，已經差不多6萬多，已經是一個調整足夠的幅度，再看第三個數據，我們通常會比較比特幣和黃金的市值差距，比特幣一向都有數位黃金的稱呼，比特幣會不會和黃金市值一樣，未必的，因為始終黃金都走了很多年，金本位，以前玩金本位開始脫鉤是1970年代，1970年代到現在，黃金都已經走了50年才開始成熟，才變成大家眼中的對抗通脹，打仗逃走，擺在床下，保值的角色，所以比特幣沒有那麼快追到黃金市值，如果我們看比特幣佔黃金市值的百分比，比特幣市值佔約4%，和黃金比較，4%在歷史數據過去幾年是非常便宜，以前例如我們說2024 2025年的時候，比特幣市值佔黃金十分一，去到十分一，所以現在4%比特幣來說是很便宜，黃金是很貴，所以他們會出現一個互追的狀態，你看過去幾年會看到他們互追，比特幣佔黃金市值4%，10%，4%，10%，這樣去運作，所以以現在4%來說，比特幣是很便宜，所以你說甚麼價位入場，現在絕對可以入場，6至7萬的美金絕對可以入場，是非常高值博率，就算你當它去到12萬一個歷史高位，都已經差不多有雙倍的升幅，所以現在已經是高值博率

一般人如果唔識量化交易，想買Bitcoin的話，撈底博反彈，或者用定期供款方式又得唔得？

如果不懂量化交易，我會建議大家學量化交易，如果你說真的學極都學不懂，沒有時間學，我想純粹買入持有，不想搞這麼多事情，工作很忙，或者生活很忙，我應該怎樣做？我建議是後者，即是定期供款的方式，絕對不建議你去覺得它是一個底，而去撈進去，根據不同的經驗，根據我身邊的朋友的經驗，學生的經驗，其他人可能在比特幣市場，在幣圈裏面已經很多年，玩了五年 七年 十年 的人，大家都認同一樣東西，千萬不要憑感覺去撈底，你永遠都撈不中底，沒有人是直接撈得中六萬，很多人當時在九萬的時候，就已經全力撈，十二萬跌到九萬，已經說我要全力撈底，撈完之後他們就見到八萬，八萬再撈又見到七萬，七萬再撈又見到六萬，六萬沒有錢撈，很多人會出現這種問題，所以我不建議你去猜，第一你未必猜得中，第二因為你沒有量化交易的幫手，你沒有數據幫手，很多時候靠感覺，準繩度非常低，沒有依據沒有根據，不系統化，第三如果你要經常猜它是一個底，你的精神壓力會很大，很影響你日常生活，炒東西不應該是這樣，炒東西應該釋放自己的時間，令自己自由，和自己有時間和有錢，有精神有精力這幾樣東西，如果你經常在螢幕前，我就不是這樣建議，所以我會覺得後者定期供款的方式比較好，數據上無論在歷史上，哪一年開始做平均成本法(DCA)都是賺錢，除了上年開始，除了2025年，你說我2025年12.6萬開始供款，到現在當然是虧錢，因為只是過幾個月的時間，但我們說DCA是拉長歷史來說，無論你在2021年 2020年，2019年 2022年 2023年開始DCA，到現在都是賺錢，你減少了很多壓力，不需要去估頂摸底，亦不需要一直監察著市場，又不需要看著圖表，只是乖乖地每個月做DCA，定時定額法，或者平均成本法，Dollar-Cost Averaging，這是最方便最舒服的方法

可以點樣開始應用量化交易？一般人可以用Excel 去幫助分析股市、匯市？

用量化分析，量化交易當然要用數據，因為顧名思義有量化，這個字Quantitative就有數據，拿完數據下來，數據難不難拿，不是很難拿，通常我們Google搜尋就有，我們叫做Daily Data，Daily Price Data非常簡單，Open High Low Close，很多的網站都有，不難的，這個世代拿數據絕對不難，第二步，拿完數據怎樣做，通常我們有些工具去幫你做數據分析，最簡單絕對是Excel，Excel大家電腦都有，你家裡電腦沒有，公司電腦也有，就算你沒有Excel，Google Spreadsheet，也是一個可以用的工具，最簡單就是你導入數據，然後想一個策略，或者最簡單，有些人說我試試用移動平均線，看看高過移動平均線買入，低過移動平均線賣出，看看是否賺錢，5分鐘10分鐘的Excel功夫，已經可以做得到，所以我建議可以用Excel去玩，不一定一開始就要學編程，學到Python，去學Coding，我覺得用Excel去行先，是一個很好的入門的方法，另外現在有了AI，你可以問很多大數據模型，ChatGPT那些，你可以問他怎樣可以step by step去做，他會解釋得非常清晰，甚至你可以叫他給你一個示例，Excel裡面打什麼公式要怎樣做，所以現在不要再找藉口，有AI工具，有Excel，有電腦，絕對可以很容易地開始學到量化交易，股市 匯市絕對也可以，無論什麼市場，只要有數據，不是憑感覺，你就可以做到量化交易，量化分析

RSI或者 MACD呢類指標，喺量化交易都會利用到？有冇其他指標更有參考價值？

無論是RSI，無論是MACD，還是保力加通道，還是移動平均線，還是隨機指標STC，百分比分析，威廉指標，KD線，各種各樣的技術指標，他們都是用來幫你認清數據的趨勢，和數據有沒有一些突然之間很高很低很異常的數值，他們都是一個統計的工具，所以全部都可以用來做數據分析，全部都可以用來做量化分析，純粹給多一點提示給大家，其實究竟你說我用RSI，用保力加通道，用MACD在資產上面有沒有用呢？我們不可以說它一定有用或一定沒有用，因為不同資產有不同特性，舉個例子，有些資產它是永遠都走momentum，即是永遠都走很大很漂亮的趨勢，例如黃金在過去一年，白銀在過去一年的趨勢非常之漂亮，其實你就這樣擺一個叫做MA Crossover，黃金交叉已經非常之賺錢，再用回加密貨幣，比特幣早幾年的歷史，例如2020年 2021年 2022年，趨勢都非常之明顯，每次一升就升100%，跌50%，再升100%，再跌50%，在這些趨勢非常明顯的標的物的資產上面，你用這些趨勢型的指標，絕對可以賺錢，好 另一類，你說有些可能不趨勢，即是資產不是走趨勢，它一直長期走一個範圍，走範圍的時候你就應該用範圍的指標，例如保利加通道，看到通道頂就賣出，通道底就買入，所以應該這樣說，不是說它有沒有用，而是你要在適當的時機，放在適當的資產上面去用，如果你用錯工具的話，那就沒有用，即是你一定要配合好，明白究竟一個工具，它是用來做甚麼，它是走趨勢，它是用來判斷一個範圍，還是它是一個交叉的狀態，例如有些資產可能，今個月是範圍，下個月是動力，你需要找到適當的時機，去用適當的工具去放下去，才會賺到錢，這個是一路以來的經驗，大家可以花點時間研究一下，而不要覺得一個資產，我隨便放一個RSI進去，就會賺錢

多咗華爾街機構入場，市場效率提高，對量化策略有無影響？

絕對有影響，每一年賺的百分比，是在縮減的，是非常正常，因為你的對手強了，然後整個市場，我們叫鱷魚多了，魚少了，通常我們都會這樣做比喻，多了競爭對手，例如以前我們說到2017年，因為我是2017年入圈的，2017年就開始買第一顆比特幣，當時比特幣3000美金，當時有些策略是非常簡單的，你看到兩個交易所，比特幣價格是完全不一樣，你直接可以在一個便宜的交易所，買完比特幣之後，轉移到一個貴一點的交易所，然後賣出，你直接就賺到錢，非常簡單，然後B交易所再搬錢去A交易所，再買，一直做這個動作，已經每一轉都賺到一成兩成三成，當時韓國非常誇張，韓國很多交易所，價差非常明顯，當時的策略非常簡單，因為沒有甚麼競爭對手，跟你搶這一類型的策略，好了 去到2021年，都可以的，這招都還有些交易所做得到，但到現在2025年的時候，2026年的時候，這個策略已經不可行，所以永遠一個市場，不可以說一個策略走到最後，隨著這個市場對手多了，隨著機構多了，你是要調整策略，以及難度會提高的，那你說是不是以後不可以用量化策略？不是，你看回美股過去一百年的發展，都是慢慢越來越變成熟，你要持續調整你的策略，黃金在過去五十年，都是越來越成熟，你要持續調整你的策略，所以你要去適應這個市場，而不是說量化策略，多了競爭對手，我就不做了，我就不賺錢了，我們總會有方法，辦法總比困難多，這個是我一直做調整我的系統，調整我的策略，一直都是秉承著這種精神

點判斷「趨勢市」同「橫行市」？ 邊樣更適合量化交易？

是非常困難的，我們都很想做到，如果我知道未來一個星期是趨勢，知道下一個星期是橫行，就應該很快發達，很快幾天就財務自由，如果每個星期都猜到市場怎樣走，基本上就「屈機」了，每個人都想判斷，每個人都想找到這個方法，找到這個我們叫「交易聖杯」，簡單來說，你可以用，剛才所說的一些技術指標，例如黃金交叉，MA crossover(動平均線交叉)，其實就是用來放在趨勢市的，例如剛才提到RSI見到70要沽，見到30要買，或者在保力加通道見到Band頂要沽，Band底要買，這類就是屬於橫行市會賺到錢的策略，所以你可以試下兩條策略一起行，一起做回測，一起做back test，看看過去這段時間，究竟哪一類型的指標賺錢，如果你發現這個資產大部分時間，都是黃金交叉、死亡交叉賺錢，然後剛才說的第二類，即是保力加通道、RSI不賺錢的話，你就知道這一期的市場是在走趨勢，有機會它會繼續延續這種趨勢，因為本身的資產是在走momentum，所以你可以繼續去搏它的regime，我們叫regime是市場，范式市場模式會繼續用這種模式去走，這是其中一種做法，問題的第二部分，哪一樣更加適合量化規格，其實兩種都適合，因為兩種指標，我們有兩大類的指標可以去做，當然行大趨勢會最簡單，我們當然想它直接走一個升50%的大趨勢，中間不用trade，直接買完放進去之後，去到高位平倉就搞定，橫行你說賺不賺到，如果它是大幅度橫行的話，其實都賺到錢，最怕是什麼，最怕就是沒有波動沒有成交量，這個就是我們最怕的事，因為沒有波動沒有成交量的時候，沒有對手盤成交速度減慢，或者可能中間的滑價、買賣差價變大，所以最重要是市場會走會動

港股、美股、匯市，可以用同一套量化交易邏輯？

是可以的，當初2017年，剛才提到2017年開始買第一粒比特幣，2020年開始將傳統市場的策略，搬去虛幣市場那裡，我以前其實做港股美股特別多，我以前做了七年，在一些對沖基金裡面，去做港股美股和商品市場，即金銀銅鐵石黃金原油那些，去到2020年的時候，我就有一個轉捩點，我就將傳統的策略，直接copy and paste，搬過去虛幣市場看是否賺錢，當時好奇，看到虛幣開始崛起，就搬過去走一走，發現是更加賺錢的，所以證明了同一套邏輯是可以套用的，可以搬字過紙去做的，而且整個市場你也知道，參與者都很相像的，即是大家炒，很少只炒一個asset class，對沖基金通常，很少說對沖基金只是炒股票，不炒商品不炒虛幣，通常大的對沖基金，他們都會有不同asset class，都會去炒去分散和投放他們的資金，所以邏輯是很相像的，所以大家可以嘗試一下，例如你有一套方法，在港股好賺錢，試一下搬去美股，美股好賺錢，試一下搬去匯市，或者搬去虛幣，是可以做得到一個類似的效果的

可以24小時交易嘅市場，會更有效應用量化交易？有咩需要注意？

絕對是的，因為24小時交易的市場，不可能一整個過程，坐在電腦面前，一定要靠電腦系統化自動化，去幫你交易，以前做港股做美股的時間，都更簡單，因為你可能坐在辦公室，坐在電腦面前4-5小時就搞定，精神集中4-5小時就可以了，但如果現在虛幣要24小時看著，是非常辛苦的，是不可能的，而且市場大波動、大成交的時間，往往都是在我們睡著，香港凌晨時間，美國那邊才會有很多人起來交易，還有美股走勢，還有特朗普講話，美聯儲議息結果，都是凌晨出現，很多數據都是凌晨公佈，所以最大波動的時間，永遠都是凌晨，沒有理由捱夜去做，而且你的反應是來不及的，所以絕對要用系統化量化交易，去應對這麼長時間交易的市場，有沒有什麼要注意？有的，傳統市場例如港股美股，開市的4-5小時，永遠都是流通性流動性很高，很少會出現成交不到，或者價格很差，出現很闊的價格，但虛幣有機會留意一下，香港時間早上6時至8時，通常成交量會很差，會降低了，流通性、流動性會差了，為什麼，因為美國那邊收盤了，美國那邊下班，但亞洲時間的人，亞洲的交易商還沒起床，空檔時間就少了排盤，少了擺盤，所以有機會在那個位置成交的時候，需要長一點時間才能成交，或者未必可以在你心儀的價格成交，要等，或者滑價很大，如果大手成交的話，需要一段長的時間，所以要留意一下，24小時會有不同的時間，有不同的成交量和深度，這是必須要留意的

Calvin 會唔會用 AI 寫交易策略？未來有冇機會變成「AI 打 AI」，散戶連交易機會都無？

我有用AI寫交易策略的，包括有兩種應用，第一種就是用一些機器學習，機器學習的統計模型，直接放一些數據進去，叫他產生一些訊號，叫AI建議，究竟這個分鐘這個小時，或者這一天應該要買升還是買跌，在歷史數據上，也有些AI策略是賺到錢的，就是你要照著走，他提供給你的建議訊號，的確可以在過去幾年時間賺到錢，這是有用的，另一種AI的應用，當然就是問Chat GPT，叫他幫我寫一些Code，因為以前可能有一些很複雜的Code，你需要花很多時間去寫，可能是花一兩天去寫完成，才完成到一段可能執行的Code，或者可能是下載數據，或者分析數據的Code，但現在你可以叫Chat GPT，幫你去寫一段Code，你之後就小修小補，就可以很快完成到，Coding或者編程的整個步驟，所以有兩種的應用，一種是直接應用在數據產生訊號，另一種是叫AI，Large Language Model，幫我編程幫我寫Code，未來有沒有機會變成AI打AI？有的，其實現在已經是AI打AI，因為自從Chat GPT出現之後，很多大的公司，你見到他們聘請，都是聘請一些Machine Learning的人，聘請一些AI的可能是，Master Grad或者叫做PhD畢業的博士生，去幫他寫AI，聘請一些數學家、物理學家，天文學家，有些外國的Hedge Fund，是真的會聘請這類的人，所以很明顯是有AI打AI，好，AI打AI是否代表沒有交易機會？不是，大家不要覺得AI是一個，很強大很特別的工具，回看歷史的進程，以前最遠古做交易的時候，大家都是在交易所裏面寫粉筆字，有一個白色粉筆，在叫喊，叫我要多少錢買多少錢賣，有人就跑去黑板寫字，當時出現了打電話落盤，那些人覺得，打電話，有電話的人就有優勢，沒有電話就下不了單，下單下得很慢，但你現在聽打電話會覺得很Old School，哪有人打電話下單，電話下一個進程去到甚麼，開始有人用電腦，用電腦去下單，電腦之後下一個進程是甚麼，用APP下單，你可以在街上手機下單，然後開始多了人用Excel，或者寫Code用Python，用Coding，每一個階段都會覺得，是不是有Python之後，我以後炒不了股，是不是有電話之後，我以後炒不了股，有電話的人就贏了，不是叫你要怕新的科技，而是你要去Adopt，懂得用這個科技，你要隨著市場去走，電話出了，你就學會用電話去下單，出現了Excel，你就要學用Excel去做分析，出現了Python，你就要學用Python去寫Code，去做編程，現在出現了AI，你不應該怕AI，你應該學會用AI去下單，這個才是正確的態度，所以千萬不要覺得，有AI出現，我就玩完了，我就不能交易，所以應該要學，學會怎樣用AI，將AI變成你的朋友，而不是你的敵人

唔少人認為加密貨幣無實際用途，係用嚟炒﹑洗黑錢，Calvin點睇呢個講法？

要知道Bitcoin，它的誕生意義，不是用來洗黑錢，例如中本聰，回看09年1月3日，Bitcoin第一日運行，看看白皮書，白皮書是說，要創造一個People's Money，就是人民之間的貨幣，人民之間的資產，要對抗政府，不想讓政府無限印錢，就好像大家的法定貨幣，港幣、美元、人民幣，其實政府一直印錢，你一直貶值，貶值的相反，即通脹，每年都有3%至5%通脹，好像人工怎樣也追不到，為何會有這個問題，就是因為政府印錢，因為貨幣沒有一個總限量，沒有一個總供應量，今年要QE、要放水，整個市場就多了很多錢，手上的錢就貶值，Bitcoin的誕生就像黃金一樣，它有限定、有限量，所以你手上，不能說政府可以再印多很多Bitcoin出來，沒有這件事，所以隨著通脹，隨著市場流通性多了，你手上的資產會自動升值，會幫你對抗通脹，所以這是本身中本聰，弄Bitcoin出來的意義，不是用來洗黑錢，是用來對抗通脹、對抗政府，不想銀行說，我要封了你的戶口就封你戶口，我要檢查你的錢，究竟，通常你在銀行過錢，都會問你對面是誰，這筆錢為何轉給他，是否認識他、是否詐騙，會問你很多事，我們想自己有一個資產，可以很方便地轉給世界各地的人，而且一瞬間，不用被銀行收很多手續費，不用給銀行封了你的錢，所以叫做「人們的錢」，這是他本身的核心意義，用來洗黑錢的話，就是有人用了一個工具，去做了不好的事，所以永遠錯不是在工具，而是錯在人，舉個例子，例如你炒東西，很多人都說，期權期貨不好，因為很多人炒東西會輸錢，期權期貨本身沒有罪，本身是一個工具給你用，有些人用期權期貨去發達，有些人用期權期貨炒到爆倉，所以工具本身沒有罪，是看你怎樣去應用和運用它，如果你說比特幣洗黑錢，很多方法都有，例如黃金，很多人都會用黃金來走私，就算不是黃金，你提到藝術品，有些藝術品有人用來欣賞，用來收藏，用來升值，有些人用藝術品，用來走資，用來洗黑錢都有，所以永遠錯不是工具，問題不是工具本身，而是你怎樣去用它，所以加密貨幣本身的用途和意義，不是洗黑錢，是有人用它洗黑錢，大部分加密貨幣，都是想用來對抗通脹，對抗法幣，和方便你去轉賬，這是它的核心價值

以太幣相對會有更多實際用途？值唔值得長線儲貨？

我相信這幾年，都是傳統市場會買的，第一隻幣都是買比特幣，都是未輪到以太幣，以太幣以前為何炒得這麼熱，例如2021年，很多人說元宇宙，NFT，元宇宙很多時候都是用到以太幣，以太坊去做結算，去做貨幣單位，所以當時ETH會升得很厲害，2021年升得特別厲害，但到了之後近兩年，都是大家說究竟傳統市場，會有多少人放錢去比特幣，這是主題，有多少人相信比特幣，傳統的人，因為玩加密貨幣的人已經在玩，2021年、2020年開始，到2025年玩加密貨幣的人一直在玩，以太幣就是一個很crypto native，才會玩的東西，我們很認識，很了解什麼是以太幣，很認識什麼是鏈上活動，很認識什麼是智能合約，我們才會玩以太幣，傳統的人如果他們進來玩的話，一定是玩比特幣，未必是走到去玩鏈上玩NFT那些，所以我覺得最有希望仍然是比特幣，我仍然是看好比特幣，多過看好以太幣，當然你長線投資一點沒有問題，但是一定要以比特幣佔大部分，比較以太幣的話

你會將賺咗嘅Crypto 留喺幣圈滾存，定係換返做「傳統貨幣」？

我自己也有不少是虛擬貨幣，不少是USDT和Bitcoin，比較少傳統的法定貨幣，我通常是真的要花錢，要用錢的時候才換出來，這是我自己的個人習慣，很多幣圈的人多數都是這樣，因為始終剛才一開始有說過，我的組合有50%是用U，做頻密交易，另外有25%是比特幣，所以你留意到我大部分都是在，虛擬貨幣的世界裡面，傳統那邊我是要用錢才換出來，當然無傷大雅，因為你USDT其實也是掛勾著USD，它也是1比1，港幣也是掛勾美元，所以其實無論你是持有U，還是用港幣還是用美元，其實他們的匯率都是非常穩定的，如果你真的要拆開來問，究竟我是持有比特幣多，還是持有法定貨幣多港幣多，就要看你對比特幣的信仰，看你有多相信它，還有看你個人風險的胃納程度，有些人用到一半身家也無所謂，他們也不怕，他們對於這個波動很習慣，有些人可能用10%已經睡不著，失眠失禁手震，沒辦法，這是每個人的risk appetite，所以永遠說起投資，究竟你應該買多少百分比，永遠都要問你自身，每個人都會問你自身，究竟你風險胃納程度怎樣，受不受到風險，波動多少百分比，你就會開始害怕，開始害怕，所以每個人都不同

點睇傳統貨幣、美金嘅未來？Crypto會取代到傳統貨幣地位？

我覺得不會完全取代到，你要知道傳統貨幣，大家已經用開用慣，Stickiness，我們叫黏性，一向你用慣了，就算有一個好一點的方法，都未必會取代到，OK，每個市場都不同，每個市場的黏性都不同，用香港做例子，香港還是很多人用八達通，還是非常多人用八達通，但你看看世界各地很多國家，他們都沒有八達通這種東西，他們都是直接用Visa，直接用Mastercard，直接用Apple Pay，沒有人用八達通，所以這東西，為何香港還是這麼多八達通，甚至乎的士的八達通都不收，所以就是習慣的慣性，我覺得這個慣性是非常難取代的，OK，還有一樣東西就是，Crypto做交易的時候，始終都是要block，去做confirmation，始終要時間，可能10秒、20秒、30秒，現在的確用八達通，比Visa、Apple Pay，真的可能一兩秒就搞定，所以速度上，我覺得Crypto，還是沒有這麼方便，即是你平時買東西，很多人都會說一樣東西，Crypto、Bitcoin不會升，為甚麼，因為你不會用Bitcoin去便利店買支水，我們說的Crypto、Bitcoin的意義，不是給你便利店買支水，不是拿去吃雲吞麵的，很多人經常說雲吞麵買不到，不是說雲吞麵，Crypto，剛才答上一條，就是說它是想對抗通脹，不想給政府去控制你的資產，不想給政府去freeze，或者給銀行去freeze你的資產，這個是它的核心意義，不是說它用不用來買雲吞麵，所以我們不要談這種，可不可以給你日常去用，我覺得是不會的，仍然都是用法定貨幣，港幣、美金，去做日常的支付，Crypto是應該用來做保值，或者對抗通脹的角色，所以要分得開一點，所以我不覺得Crypto，不覺得遲些你外出，每個人用比特幣做payment，不會的，就算有機會都是用U，你看到外國很多買樓買車，可以開始收U，但都不是收比特幣

量化交易應採用大數據分析？外匯市場最關鍵的獲利指標？

我自己用的指標或者數據，是非常多的，我是很暴力地增加我的數據，誇張一點說，就是網上有的數據，拿到的數據，我都拿的，是非常誇張的，很多人做簡單數據分析的時候，通常都是只是用圖表，只是用價格和成交量，我當然不只用價格和成交量，因為很多人會將，量化交易和技術分析，畫上等號，就以為我用電腦去找，一定只是看圖，其實不是的，特別在Crypto數據，有非常多不同的，我們叫做指標或者叫做Data，例如剛才說到鏈上數據，On-chain數據，其實區塊鏈上有非常多不同的數據，例如每天有多少錢包在轉賬，有多少錢包活躍，究竟礦工賺到多少錢，礦工挖到多少比特幣出來，電費給了多少，交易所資金流出流入，有沒有大戶巨擎的活動，散戶參與度怎樣，非常多的，數到幾百上千個這些數據都有，所以我們用非常多不同的指標，不單止是價格和成交量，只要有數據我們就會拿來試，我個人是非常暴力的，對於數據量化分析的方面，說到外匯，我以前做得挺多外匯，現在就做Crypto多一點，外匯以前我們會看什麼，息差，息差是一個非常重要的指標，當時每年如果用息差去做推算的話，其實都賺到兩三成，每年都至少賺到兩三成，在外匯市場裏面，例如你正在炒賣USD/JPY，絕對要看USD的息率和JPY的息率，中間的息率可能你會說，政府的息率變得很慢，你可以留意他們的Bond Rate，Treasury的息率，這個差別絕對可以給你啟示，這個就送給大家一個策略，大家可以研究一下，還有什麼因子有什麼數據，是影響香港外匯市場，這個問題就是這麼多，多謝邀請，希望解答到大家對Crypto的疑問，還有希望大家今年，2026年賺多一點，下次再見。