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上周，全球金融市場聚焦於特朗普的最新貿易政策與日本央行的最新舉措。以下是一篇深度分析，涵蓋美國10年期債息、日元與澳元走勢，以及背後的影響因素。

特朗普貿易政策對市場的影響

特朗普本周正式就職，但市場期待的強硬關稅政策卻並未如期實現。目前，他只宣布對加拿大和墨西哥徵收25%的關稅，對中國加徵10%的關稅，並計劃自2月1日起生效。然而，這與他競選時承諾的全球商品徵收10%至20%的關稅相差甚遠。對中國原本預計的60%關稅也並未成真。

這一系列政策的溫和化令市場緊張情緒緩和，非美貨幣紛紛反彈。其中，澳元突破關鍵阻力位63美仙，而日元在美國10年期債息回落至4.53厘的背景下，也出現了反彈。市場分析認為，特朗普的政策走向不確定性仍然較高，這導致投資者保持謹慎態度。

美國10年期債息與美元指數分析

美國10年期債息曾在CPI數據優於預期的推動下回落至4.53厘。儘管如此，這一回落幅度相對有限，目前債息已反彈至4.63厘。從技術走勢來看，債息的支撐位在4.5厘，短期內回落至4厘的可能性不大。然而，債息的進一步走勢將取決於美國的經濟數據和市場對未來加息步伐的預期。

另一方面，儘管美國債息反彈，美元指數卻未能隨之上升，反而回落至107.7水平。這表明市場對貿易戰相關消息的反應仍是主導因素。整體而言，美國經濟數據依舊強勁，支持美國債息的上升趨勢，但美元指數的表現反映出市場對非美貨幣的偏好正在加強。

日本央行加息對日元的影響

日本央行本周宣布加息25基點，將基準利率提升至17年高位的0.5厘。這一決定符合市場此前的預期，主要原因包括通脹預測上調與企業加薪趨勢的延續。 最新數據顯示，日本2025財年的核心通脹率預測上調至2.4%，較上次預測增長0.5%。這一上調為日本央行提供了進一步加息的條件。從技術層面看，日元受美日10年期息差的影響仍然顯著。根據目前的息差走勢，日元可能會在147至160區間波動。 此外，日本央行的政策調整顯示其正逐步退出超寬鬆的貨幣政策，以應對通脹上升和全球利率環境的變化。然而，市場對日元的反應較為溫和，顯示出投資者對日本經濟復蘇的持續性仍有疑慮。

澳元的反彈與挑戰

澳元近期表現令人關注。本周突破63美仙的關鍵阻力位，顯示出市場對貿易戰緩和的樂觀預期。近期，澳元的走勢並未完全與債息同步，且其未來表現仍受多重因素制約。 技術分析顯示，澳元在過去數月內處於下行通道，但本周初突破關鍵阻力位後，形成了上升趨勢的可能。儘管如此，市場對澳央行可能在下月降息的預期，為澳元的進一步反彈蒙上陰影。 特別值得注意的是，澳元與中國經濟的關聯度較高，而近期中國的經濟數據顯示復蘇力度有限，這可能會對澳元形成拖累。此外，市場對大宗商品價格的波動仍保持高度關注，這也將對澳元走勢產生直接影響。

美元與非美貨幣的動態平衡

特朗普關稅政策的放緩導致市場對美元的需求下降，非美貨幣因此獲得支撐。特別是澳元和日元然而，這種動態平衡能否持續，將取決於全球主要經濟體的政策走向和數據表現。如果貿易緊張局勢再次升級，可能會重新引發市場對美元的避險需求。

總結與展望

全球貨幣市場近期受到特朗普貿易政策、日本央行加息與美國經濟數據的多重影響。美國10年期債息和美元指數的走勢顯示市場情緒仍以謹慎為主；日元在政策推動下有所反彈，但整體波動空間有限；澳元雖由跌轉升，但其未來仍面臨不確定性。 未來幾周，市場將關注美國就業、PMI、CPI等數據與特朗普的最新政策動向。投資者需密切留意這些重要指標，以制定更為精準的投資策略。

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