美聯儲繼續減息!?中國「三頭馬車」零售、固投、工業遠超預期,形勢大好?人民幣三角形走勢待突破,貿易戰陰霾下澳元反彈乏力! | Marvin徐茂洪
中國公佈了一系列 積極的經濟數據,零售、固定投資、工業產出 全面優於預期。同時,政府宣佈 擬提高工資、加強社會保障 以 刺激消費。人民幣呈上升三角形走勢,但息差趨勢仍支持 持續貶值。另一方面,美聯儲 維持今年再減息兩次的預測,因關稅戰 推高通脹預期,但 下調經濟增長預測,導致澳元走勢……
影片內容:
◆ 引言 0:00
◇ 中國公佈積極經濟數據 0:46
◆ 中國房屋價格依然在下跌 01:59
◇ 中國兩會訂立5%增長目標 03:06
◆ 中國將擴大財赤至GDP的4% 03:42
◇ 中國提振消費專項行動方案 05:03
◆ 中國過剩產能傾銷之新興市場 07:48
◇ Deepseek,AI崛起的隱憂 10:14
◆ 人民幣走勢呈三角形未破 11:11
◇ 中國10年期國債孳息率反彈至2% 13:40
◆ 鮑威爾表示經濟前景不明朗 14:32
◇ 美聯儲預計經濟下滑通脹升 16:36
◆ 美元兌日圓下降較明顯 18:26
◇ 澳元走勢建立上升通道頂遇阻 19:49
◆ 澳元走勢與利差繼續擴闊 21:05
◇ 總結 23:05
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影片內容:
人民幣現三角形走勢,澳元短線反彈:中美利差與通脹前景成焦點
近期,中國公佈「三頭馬車」經濟數據,包括工業產出按年增長5.9%、零售銷售增長4%、固定資產投資亦錄得4.1%增幅。整體表現優於預期,當中工業產出繼續成為支撐經濟的主力。不過,零售數據雖有改善,仍與中國「消費型轉型」目標有所落差,尤其與5%嘅GDP增速相比仍顯不足。
房地產市場方面,新屋價格按年下跌4.8%,儘管去年底政府推出一系列穩樓市措施,樓價依然未止跌。樓價下滑亦影響居民消費意欲,成為中國刺激內需政策的重要阻力之一。
兩會期間,官方再次確認2024年經濟增長目標為5%,同時將財政赤字比例提高至4%,屬數十年來高位,顯示政府將主動支撐經濟。中央亦強調發展AI與高端製造業,加強社會保障,試圖重建民眾信心,包括提高工資、調整最低工資、推出三千億換電器與新能源車補貼等。
人民幣方面,目前走勢呈現上升三角形型態,上方7.36關口疑似受政策干預守住,但下方上升趨勢線持續推高支持區,反映技術面壓力逐步累積。若未來突破,潛在目標可高見7.7甚至8水平。不過,這仍取決於中國是否繼續強力干預。
十年期中美債息息差亦為人民幣走勢提供參考。中國十年期債息曾跌至1.6厘,雖然近期反彈至2厘,但長期趨勢仍向下。美中息差自2022年起與人民幣走勢高度吻合,反映中國並非完全實施資本管制,匯率對利差變化仍相當敏感。
美聯儲最新議息維持利率不變,儘管官員提及近期通脹升溫,但仍視為暫時性(transitory),預計今年再減息兩次,年末利率或降至3.9厘。市場對其取態感到失望,特別是日圓大幅反彈,美元兌日圓曾低見148.3。
澳元方面,中國數據利好帶動短線反彈,一度升至近0.64美元。不過中長線而言,澳元仍處於下降通道內。短線則形成小型上升通道,現時匯價約0.63美元,受通道頂部壓力限制。儘管澳美利差(紫線)已顯著改善,澳元走勢仍未同步回升,顯示市場仍受中美關係與中國經濟前景所困。
總結而言,人民幣面臨突破關鍵位,需觀察政策取態;澳元則短線回穩,但未擺脫中長線壓力;聯儲局未改鴿派立場,通脹變數仍是未來焦點。
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